不负责任地泛泛算一下，现在一级商场便当店的估值大约都在6-8倍的PS，假如上市时还没有盈余，在持续扩张，走港股假定能够用3-4倍PS做估值根底。

  商场上现在有1000家店的连锁根本都运营了10年以上，但现在结合工业和互联网，便当店的开展速度能更快，那么假定：

  上市时要500家店或更多，奉献10亿左右的年收入，有地域性品牌和集中度，能够敞开加盟扩张。

  0-30家店至少需求1-2年时刻，30-500家店的扩张做得好能够终究靠2-3年的扩张或部分并购完结，现在来看全体的周期4-5年正常；假如要有很厚实的IT数据体系，食物加工工程，配送体系，1亿美金往上的资金支撑是必要的。

  依照现在商场的格式，不同阵营的资源，我们会有不同的生长扩张战略。但无论如何价值提高中心是：

  日本：主动售货机产品SKU~6000种，500万台，人均23人一台，人均年消费3000

  我国：国内现在有23万台主动售货机，人均6500人一台，90%左右是饮料机，商场空间可能有1000万台

  2010年建立，2016财报里，现在有自营（3.5万台）+加盟（2.5万台）的自助售货机共6万台左右。

  总收入约16亿，其间卖货11亿，上架广告收入2.8亿元，生意租借机器收入1.3亿，净利润只要7000万，证明卖货运营仍是亏本的，20-30倍PE估值。

  掩盖全国33个省，70个市，单机一天卖100块左右。一线人，占总职工一半以上，每人能够运营30台。

  主动售货机的商场有增量空间，但从友宝的开展能看到规划化运营和盈余的难度也非常大。

  从需求端，我会是典型的高客单复购用户。零食许多时分会代替我的正餐，看一组美国的数据，美国人48%每周至少三次skip正餐，56%每天至少消费三次零食（数据来历，FreeS黄海的研讨PPT）

  应战在于，我对货架没有忠诚度，也不在乎品牌，我仅仅单纯想扫码买吃的，但频次满足高，需求满足刚。这个途径运营的好，会代替一部分我外卖超市，零食电商和便当店的需求。

  看商场空间，国内企业5000万，一、二线亿左右可target的用户，前期最合适的中心写字楼有2000-3000，企业终端货架容量10-20万，日流水50-80，前期有10-30亿的商场空间。

  现在的player靠前的有上千的货架量，到上万时便是本赛道竞赛，再扩张就切到了其他几个新零售途径竞赛。

  起步简单，场景刚需，或许它现在不需求场所租金，今后也不会被收；但终究是要有老练的后端供给配送体系，到了必定规划后的竞赛便是和其他几个新途径的竞赛了，供给链、选品、数据体系才能，用户ID信赖体系，产品运营水平，复购, 融资，竞赛剧烈。

  融资才能，一线推动履行速度，产品运营战略，选址逻辑和对用户心态的了解都很重要，或许投得早或有大体量资金和后端资源值得参加。

  商场空间：现阶段一二线城市流量更合适，能发明一部分增量商场，未来会成为一种新的零售弥补途径，但现在与传统途径比较优势不大。

  需求端：我在想，一个无人便当店能招引我常常购买的要素：1、产品有刚需群众，也有新品晋级，对便当店里日常需求的产品有代替性，比方进口零食，日系个护； 2、付钱买货满足便当； 3、在我日常逗留会产生突发需求的活动范围。

  供给端： 必定地域内的运营模型相对更规范，简单快速加盟扩张仿制；能进入的场景更多，会带来新流量；日流水2500-3000，10w-20w/个投资额，毛利率35%。

  无人便当店和其他形状的新途径，前端抢占的是同一批流量和消费需求，后端要构建的是相同的供给管理体系，仅仅有了一个低壁垒快速起步的方法。一代人的日子场景5年内不可能会产生太大改变，可布局的方位有限且和传统竞赛优势不明显。复购对地理方位和产品运营的要求很高，许多合适的场景租金和入场费仍是一个本钱。

  便当店，主动售货机，办公室货架，无人零售，这几个新途径要做成一个10亿美金以上的公司，前端竞赛的是同一批用户，后端竞赛的是避不开的供给链，体系和运营才能，开展过程中要面临相同的资源、人员、本钱的竞赛。战略、速度和管理才能归纳决议了胜败。一起还需面临传统零售巨子和互联网巨子的竞和联系、星巴克、阿里、京东、美团

  逐新求变的人群，不断演化的文明，点滴改造的日子方法，等待能接连掌握几个机遇，打破巨子资源壁垒，不断强大的零售新星。